Une économie saine ne repose pas sur des bulles d’actifs et des pyramides de dettes

Dans le film d'animation soviétique L'Antilope dorée, inspiré du folklore indien, une antilope magique tente de sauver un garçon d'un raja avare en lui promettant autant d'or qu'il le souhaite. Lorsqu’elle demande s’il peut y en avoir trop, le raja rit : « On ne me donnera jamais trop d’or. » Mais quand l’or commence à l’enterrer, il crie « ça suffit » – et perd tout. Le système financier actuel risque de répéter l’erreur du Raja. Pendant trop longtemps, la hausse de la richesse nominale, des prix des actifs et de la fortune des ultras