Les contrats à terme sur obligations chinoises de Hong Kong constituent une étape majeure pour le yuan mondial

Le 3 août, les contrats à terme sur les obligations du Trésor chinois à cinq ans ont commencé à être négociés à la bourse de Hong Kong. L’attention du marché s’est concentrée sur ce nouveau produit, mais sa véritable signification apparaît lorsqu’on le compare aux profonds changements en cours dans le système monétaire international. L’histoire offre une leçon claire : aucune monnaie n’est passée d’une monnaie de règlement commercial à une véritable monnaie d’investissement et de réserve sur la seule force des flux commerciaux. Derrière chaque monnaie de réserve se cache un marché d’obligations d’État.